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全球恐慌情绪诡异飙升…发生了什么?

三大指数全天持续走弱,纳指大跌逾3.5%。截至收盘,道指跌超550点,跌幅1.75%,报31402.01点;纳指跌近500点,跌幅3.52%,报13119.43点;标普500指数跌96.09点,跌幅2.45%,报3829.34点,美国科技龙头集体重挫。

美债收益飙升引发恐慌!

今年以来,长期美债收益率已经攀升至自新冠肺炎疫情暴发前以来未曾见过的水平。最近引起市场关注的是美国国债收益率回升,特别是长期国债。

尽管在2021年以来的债券市场上,两年期美国国债的收益率保持不变,但扣除通胀率的美国10年期实际收益率周四上涨10个基点至-0.69%,突破11月美国总统选举数日后创下的前一道高位-0.75%。该指标被视作单纯反映经济前景的参照。

受美国股市大跌,今日国内股市如何?请看今日详细点评。

一、收市点评

受到外围股市普遍大跌影响,两市大盘大幅低开,盘中最低回踩3500点附近,随后地产、白酒等行业龙头出现拉升,带动大盘出现一波回抽,但最终因为大盘上攻没有量能,尾盘再次回落。至收盘时,沪市以下跌75.97个点报收。

二、盘面分析

1、大盘整体分析

盘面上,两市个股跌多涨少,环保工程领涨。通讯、转基因、乡村振兴、网络安全等板块也涨幅居前,煤炭采选、贵金属、保险等板块领跌。

两市近61只个股涨停,近12只个股跌停,北向资金净流出超16亿,其中沪股通净流出27.12亿,深股通净流入11.02亿,创业板下跌2.12%,走势于主板持平。

2、技术层面分析

今天A股再次出现大跌,港股也大跌超3%,主要就是昨晚美联储十年国债利率到了1.61%,所以,现在资金都在撤离,所以今天全球股市全部大跌,A股也不能幸免。中信证券预计,年底前美债10年期收益率还有30-40bp的上行空间,至1.7%左右。

若实际利率相对低点上升50bp,这将导致美股盈利收益率上升25-60bp,相当于5%-12%的美股跌幅。目前市场普遍认为,十年期美元国债要上升到1.7%左右,如果是这样的话,那前期大盘高点3731点将很难突破了!

技术上,今天大盘直接回踩到了60日线附近,就目前看,大盘回调有一步到位的嫌疑,但是今天外资出现了大幅流出超过50亿元,这是北向资金连续第三天流出,如果下周一北向资金还是大幅流出,那就是确定北向资金在撤离,那后期大盘就只有反弹,也就是向上回抽10日线3600点附近以后将开始逐步探底,不过下周还有重要会议召开,有维稳的预期,所以维稳结束后或将开始探底。

三、期权方面

期权方面,2月26日上证50ETF现货报收于3.743元,下跌2.6%,权利金成交金额29.0094亿元;合约总成交7698324张,较上一交易日增加1.42%。

沪深300ETF现货报收于5.329元,下跌2.72%,权利金成交金额44.8615亿元;合约总成交8370703张,较上一交易日增加1.25%。

我们可以得到,之前给大家提到的虚值合约,如行权价为4.3、4.4等的认购合约,溢价率在14%左右,平值、实值一、二档合约溢价率普遍在2%左右。认沽期权的溢价率比认购要大。

通过溢价率的数值,我们可以看到深度虚值的期权,溢价率在21%左右,意味着大盘要跌21%才有内在价值。因此,在挑选合约上面,应该选择溢价率合适以及真实杠杆率较好的合约,如50ETF的3.8等标准化合约。

四、Greek letter分析

从上图可以看出,虚值合约的Theta消耗较快,深度实值期权的Vega较小,平值期权的Gamma较大,因此,对于买方市场,做期权,选择合约,建议首先选择Gamma较大,Vega相对较大,Theta较小的合约。因此,同样佐证我们上面的分析,建议选择平值值档附件的合约。

五、波动率分析

波动率方面,今日震荡下行,预计明天波动率会下降。因此对于买方来说,建议选择实值的期权合约,减少时间价值带来的消耗。

六、策略介绍

在策略上,卖方策略上,如果预期波动率下降,标的物调整,可以选择卖出跨式组合。

卖出跨式组合:是指同时卖出相同标的、相同到期日和执行价格的一个看涨期权和看跌期权。

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