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植树节股市没绿,波动率继续下行

今日市场看点:

今天的A股市场小幅震荡,成交量略有提高。隐含波动率指数继续下跌,躁动指数和恐慌指数都在下跌,但躁动指数的跌幅要更大一些。市场情绪强度减弱,情绪状态仍是恐慌状态。

波动率指数继续下降,使得波动率指数低于30日和60日历史波动率,这说明交易者对于未来市场剧烈波动的预期下降了很多。

今天A股收盘之后港股受美债影响出现了一波急跌,然后……就跟以往一样,又一群人开始对下周的股市看空了。喜欢装X瞎忽悠的人太多了,对此我已无力吐槽,谁爱信谁信去吧!
我对于市场的判断仍然是长期慢牛。市场会在这一波的剧烈波动之后逐渐趋稳,然后重新恢复到缓慢震荡上行的状态。

2021年3月12日,星期五。

今天的A股市场横盘小幅震荡,让习惯了剧烈波动的股民还感觉挺不适应。到收盘时,各主要指数都是微涨状态。其中上证50指数上涨0.20%;沪深300指数上涨0.35%。从涨跌的股票数量来看,两市上涨的股票数为1950支,下跌的股票数为2178支。两市总成交额约为0.82万亿元,相比较于上一交易日略有增加。
今天50ETF的价格为3.617元,上涨0.08%;日内振幅1.36%;沪市的300ETF(510300)的价格为5.142元,上涨0.25%,日内振幅1.40%;深市的300ETF(159919)的价格为5.123元,上涨0.18%,日内振幅1.70%。

股票期权合约的总成交量为4952940张,在类型和标的中的分布状况如下表:

成交量认沽认购比为0.837,相比于上一个交易日略有增加;持仓量认沽认购比为0.774,相比于上一交易日有所增加。

三个标的期权合约总体成交持仓比为0.796,其中认购合约的成交持仓比为0.769;认沽合约的成交持仓比为0.830。期权的成交持仓比与上一个交易日相比都有明显的减小,这意味着交易者的投机意向进一步减弱。

今天市场波动指数低开后震荡走低,收盘时的取值为21.98%。

看市场波动指数的日间变化,发现今天市场波动指数相比于上一交易日降低了1.44%。今天的30日历史波动率为27.62%;60日历史波动率为23.61%。这是很长一段时间以来都比较少见的隐含波动率低于两个历史波动率的情况,意味着交易者对未来市场波动下降有比较强的预期。

今天收盘时的市场躁动指数为18.47%,比上一交易日减小了2.37%;市场恐慌指数到收盘时为25.49%,比上一交易日减小了0.50%。躁动指数减去恐慌指数所形成的波动差为-7.02%。

观察躁动指数与恐慌指数差值的日间变化,恐慌指数高于躁动指数,波动差有所增加,这是由于今天收盘时躁动指数下降的幅度比恐慌指数下降的幅度更大。

在今天的交易者情绪雷达图中我们可以看到,今天的市场情绪强度相比于上一交易日有所减弱,恐慌情绪相比于上一交易日有所增加,市场情绪的恐慌状态加重。

从50ETF认购合约在理论价格分布图中的位置来看,3月、4月和6月份合约位于相应存续期理论价格50%和75%之间的位置上,9月份合约位于相应存续期理论价格25%和50%之间的位置上。

从50ETF期权的认沽合约在理论价格分布图中的位置来看,3月和4月份合约位于相应存续期理论价格50%和75%之间的位置上,6月份合约位于相应存续期理论价格75%附近的位置上,9月份合约位于相应存续期理论价格75%和最高价之间的位置上。

从沪深300ETF期权的认购合约在理论价格分布图中的位置来看,两个300ETF期权的3月份合约都位于相应存续期理论价格75%附近的位置上,4月、6月和9月份合约都位于相应存续期理论价格50%和75%之间的位置上。

从沪深300ETF期权的认沽合约在理论价格分布图中的位置来看,两个300ETF期权的3月和4月份合约位于相应存续期理论价格75%附近的位置上,6月份合约位于相应存续期理论价格75%和最高价之间的位置上,9月份合约位于相应存续期理论价格的最高价附近的位置上。

策略追踪:

我们现在所追踪的两个策略都是看市场缓涨的,两者的区别是策略甲更倾向于通过标的价格上涨获利,而策略乙更倾向于赚取时间价值和波动率下降的钱。策略甲的缺点是标的价格下跌的时候容易产生比较大的回撤;而策略乙的缺点是如果标的价格大涨,尤其是大涨的同时出现隐含波动率升高时可能会出现比较大的回撤。两个策略的移仓规则基本相同,只是仓位有所不同。

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