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如何运用期权占据市场有利地位?

中国证券市场由20世纪80年代建立以来,整整走过了三十个年头。普通投资者能够参与市场交易的品种也从原来最简单的债券、股票,发展到各类基金、商品期货、金融期货以及期权,当然还有曾经昙花一现的权证。

每一个标准化新品种的上市,都使普通投资者能够有机会去提升自己的交易维度,而这其中最具有代表性的就是期权。

相对于广大普通投资者最熟悉的买入-卖出股票赚取价差这种单一做多的模式而言,期货和期权的意义,相当于使普通投资者有机会进入二维的平面和三维的空间。

为什么这么说呢?如果我们把单一做多视为一维的的交易,那么既能做多也能做空的期货就是二维的平面。再进一步,除了实现做多和做空,同时还能够交易波动率,通过调节Greeks进行风险管理的期权,则将投资者的策略推向了三维空间。

如果说市场是一顿无尽的饕餮盛宴,但是它上什么菜,也要看吃货的水平发展到什么程度。

草莽年代,有肉吃就行,上市公司不断增多,大家一齐蜂拥而上,也不管是好肉烂肉瘦肉肥肉,全部通吃,管饱再说。

这样的日子长了,就免不了消化不良,这时候精明人就会开始挑肥拣瘦,期货就派上了用场,要吃肥的还要是要吃瘦的,随你挑。

可老餮却不满足于此,不仅要挑肥瘦,还要考究部位、肉龄,如同庖丁解牛,不对称的权利和义务,以及分隔的行权价,成为了他们手中最锋利的餐刀。

正是有了这把锋利的餐刀,给出了一个无限的可能,只要有足够的技巧,它可以在市场的盘子里满足任何人的任何需求。

保守的人可以靠它穿上防风衣,贪婪的人可以靠它脱光了裸奔;胆小的人可以靠它铺设缓冲垫,胆大的人可以靠它抓取一切小利;善于捕捉波动者可以利用它尽情冲浪,乐于坐享其成者可以利用它蚕食时间的价值;伤者可以靠它疗伤,全者可以靠它进击。

每个人都可以通过不同的期权组合,来调配出适合自身对市场主观判断的策略,实现“进可攻,退可守”的理想状态。

这么看来,期权的魅力,实在是难以抗拒,这也不奇怪它被称为“交易皇冠上的明珠”。然而明珠尚且不易得,皇冠上的明珠更不是那么容易驾驭的。

由于期权组合变化多样,风险特性复杂,身边不少朋友难以适应期权组合的思维,无法持之以恒的将基础知识学完,有的打算就此放弃,有的则索性闭着眼睛直接上,这些都是不可取的。前者的弊病在于对待交易,思维无法跃升至高维度,而后者更是无知无畏。

更高的交易维度意味着你的武器库里有更多选择,而你同样也得具有高维度的思维方式去驾驭它们。

 

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