50etf期权开户
50etf期权 上证50ETF期权 ETF期权开户条件零门槛
a50股指期货开户
回首页
50etf期权开户
50etf期权如何交易
上证50ETF期权 - 零门槛开户
微信手机 131 2273 6630 平台正规 手续费低
 

首先,我们无论是什么品种,我们都喜欢聊的是方向。那么期权有几个方向呢?从狭义上来说期权是有四个方向(此处不讨论备兑开仓),即买入认购、卖出认购、买入认沽、卖出认沽四个方向。这就涉及到平时初学者一听到就头大的5个希腊字母相关了,也就是VEGA、THETA、RHO、GAMMA、DELTA,他们分别与影响期权合约价格的五个因素相关,即波动率、合约到期时间、利率、位移、标的涨跌。

每张期权合约的价格都是由它的内在价值和外在价值(也就是栏目中的“时间价值”)所组成。其中内在价值即随标的涨跌相关,其他的与外在价值相关。我比较喜欢用外在价值,这样子会区分开为什么时间流逝“时间价值”还增加。据说,是翻译上面的问题,我们就不多赘述。简单理解为什么时间流逝是确定的,而时间价值却增加了,你可以理解成时间价值衰减了10,而波动率影响的价值上升了20,那么总体上“时间价值”就增加了10 。

希腊字母个人感觉并不难理解,但是公式却是比较难懂,特别是波动率是吧?但是,其实很多事情你并不需要面面俱到你才能进场,经常你需要的是探索和如何去交易,而不是纠结这个公式是如何推算出来的。

聊回到方向的问题上,说到四个方向,对于初学者来说,很多人认为买入认购和买入认沽是对手盘,这是错误的,因为他们互相摸不到对方的口袋。买方和卖方才是对手盘,所以很多交易者会感叹“没有买卖,就没有伤害”,哈哈哈。因为买方赚的钱就是卖方亏的钱。单纯的多空博弈认购或者认沽就是期货投资者的强项啦。四个方向的期权,同样也是存在多空的,买入认购和卖出认沽即为多头,买入认沽和卖出认购即为空头。但是一样是多头,多头和多头还是不一样的。这其中就聊到两个希腊字母VEGA 和GAMMA,波动率和位移。波动率是啥,简单理解就是一个市场的“温度”,是一个情绪化的产物,是交易的结果而不是因。我们参考波动率知道这个市场“温度”如何,这个有专业机构量化出来了,即“波动率指数”。

波指我们同样可以像分析波动率那样去分析它,波动率上升趋势,买方比较有优势,那么自然而然的卖方的风险就比较大。在波动率下降趋势的时候,卖方比较有优势,买方赚钱的效果可能就比较差。上图所示,这是50etf波动率指数图。主图为K线,附图放的是量和MACD(个人比较喜欢MACD指标,以及结合主图的均线,当然偶尔其他指标也看)。简单的技术分析来看,2月份大跌导致波动率上升之后波动率也快速回落,表现在日线级别上均线死叉以及MACDD死叉。但是在10日均线上获得支撑,这算是一个比较强势的调整,MACD随后一个水上金叉,主图K线直接突破,随即走了一个单边趋势的行情。3月份的行情我们回过头来在波动率的维度上来看,卖方损兵折将是不无道理的,笔者也差点在3月份的行情里挂掉了。也感谢经历了这样的行情,让自己的风控意识不断加强以及不断的学习专业知识,拜访名师。波动率维度的学习,主要还是马老板课程以及其推荐的徐华康老师的《我做交易员的日子》中发现交易的另一道门。

我们同样看图的后半段,这是离我们比较近的行情,6月份的时候在均线收敛选择方向的时候放量突破,并且MACD死叉不死随后创出了波动率新高,这也就是7月份初的这一波上涨暴利行情。月底的时候波动率回落在MACD上形成死叉,当我们以为已经要进入一个舒服的降波周期,期权价格也很贵的时候,舒服不过两天,周五的时候波动率再次上升,反应在波动率上面渐有水上金叉的意思。从以往的经验来看,下跌的升波回落很快,但是上涨的升波回落很快,大概跟人心思涨还是有丝丝关系吧。

关于买卖方向的选择有比较大的影响的是GAMMA,即位移。简单理解就是跳空。跳空的话直接影响了方向(DELTA)以及间接影响了外在价值,对卖方比较不友好,特别是到月底的时候,平值的GAMMA是最大的,有的朋友为了要收平值附近肥肥的时间价值捡点烟头,经常因为跳空烫了手指头。卖方的风险在这一刻体现的淋漓尽致,因此还是要买卖结合,或者降低GAMMA风险,卖远月的虚值合约(当然还是要有对行情的判断,遇到升波远月卖方损失也很惨)。

买卖方的理念有了,接下来就是看标的的方向了。每个人对标的的分析都有自己的一套。有的投资者觉得在猜涨跌这方面机构比较有能力,这么说吧,还真有人做过调查,散户在猜涨跌这个维度上真不输给机构,但是为什么收益差这么多呢?因为输在执行力上。胜率方面其实大家差不了多少。

Copyright All Rights Reserved