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小马老师,您的是如何应对这一波的行情?

小马老师:这呢其实这个也不是叫应对,因为以前我写过一篇文章,有些人说期权有黑天鹅是吧?期权上面有人觉得是黑天鹅多,像这几年比较典型的几只黑天鹅,一个是2017年的5月25号,2017年5月25号当天标的大涨了3%,波动率涨了40%。当天6月份的平值合约涨幅分别是3倍到7倍,这个是第一只所谓的黑天鹅。

那么第二只黑天鹅就是2018年的2月6号到9号,18年的2月6号到9号那几天,当时标的是下跌了近百分之20。然后第三只黑天鹅,它应该就是2019年的2月25号,当天也是标的大涨了7个点,波动率上升到了40点以上,然后很多卖认购的又爆仓了。

那么接下来两只黑天鹅,一个是2020年的2月3号,因为经过了一个春节长假,期权由于众所周知的原因,2月3号下跌了八九个点,股指期货一度跌停;然后3月份也是一个快速下跌,而最近的黑天鹅有些投资者也亏大了,7月份这一波上涨,上涨的速度是非常的快,波动就会上升。

对于这种波动率上升,然后标的有个单边波动,很多人认为是个黑天鹅,但是我觉得这几年这几个黑天鹅,你要是简单的从技术上面去看,除了2018年的10月份那一次,是有点意外,其他这些你只要简单的看一下均线,我们都觉得黑天鹅并不是那么黑,他完全可以是别人家的黑天鹅,是你们家的烤鹅是吧?你完全可以把它吃到。像这几次我在下跌的这些行情里面,2月3号那一天就抓到了,其他的没抓到,因为不习惯去做空。但是在上涨基本上都抓到,所以你说应对这个就比较不对了,应该叫做怎么去享受这个行情才对。

这个都是一些可以复制的可以重复,比如说7月份你看起来是涨了很多,卖购的损失惨重,但是我们看一下标的的行情,其实从6月份开始它就已经逐渐的还有一个上升的趋势,并且在6月底,最晚6月19号6月19、 20号的时候,就已经超过了6月10号的高峰点,5月13号高点,接近于3月11号的高点,接近于1月初的高点,就接近于今年全年的一个高点。而且它是站上了所有的均线,MACD也在水上,各路的一些利好消息纷纷传来,当然了,涨的时候多利好,跌的时候多利空。

但是简单的从图形上面来看,它就是在所有的均线之上运行,而且当时波动率非常低,尤其是认购的波动率怎么算?在6月18号左右的时候,一个平值的一个多月以后到期的期权,沪深300行权价4000的认购才500块钱,他是平值的,才500块钱,一个月!一个多月以后到期的,隐含波动率低到了11%、12%,这么低的一个波动率,你再去卖出认购,这是一个得不偿失的。你等个一个多月可能才能收500块钱,但是他说500你可能觉得还好,这个是对于沪深300来说,一个平值期权,你要卖个100张,一个月收5万块钱好像还可以还不错是吧?

但是你觉得5万块钱太少了,想多卖一点,你要钱多的话我就卖1000张,1000张可以收个50万块钱,但实际上我们看当时7月份4.0现在是多少钱?现在是7000多块钱,最高的时候到了9000多,接近1万块钱一张,比如说你500块钱卖,你最多要亏1万块钱一张,你就算卖100张能够收5万块钱,你都要浮亏100万。然后这就是刚才方正证券的大赛里面,为什么前几名都是数倍数10倍的一个涨幅,就是这么来的。

它最高的涨幅是涨涨到了1万块钱,涨涨幅达到了20倍。对了,这个题目是什么来着?(笑)。

你要考虑一个性价比,从标的上面来看,从标的的走势上面来看,从期权的合约的一些性价比来看,你做对的这个方向,你做对的顺利的一个方向,那么你就无所谓应对的。你想你能想到的只是怎么样去享受这个行情,怎么样去踏浪而行而已。
行情并不极端,当然速度涨的速度过快,这个算是有点极端。按你做的方向走,就是会非常的舒畅,只要在那一段时间,你没有卖出认购其实就会非常舒服,卖出一个虚值沽躺着就行了,然后也没什么回撤。买购的话,你前面可能利润会比较多,然后档次会稍微大一些,后面可能会面临一些回撤。但是要有一个比较好的出场,入场那个标准其实就已经非常的不错了。在一个上涨的过程中,它会给多头一个足够的时间出场。

买认沽为什么很少有人能够赚到钱?或者说盘中曾经赚过钱,最后却很难把这个钱取走?因为股市的下跌,他来得特别快,去的也特别快,只要标的稍微有一个横盘或者稍微有个反弹,你的认沽期权,尤其是一些虚值认沽,下跌的速度会非常快,你还没有来得及把这个钱取走,就已经结束了,然后先来个腰斩起步。

我们看一下7月10号之后那几天标的在高位震荡:如果你是个多头,不管你贪不贪心,给了一个多星期的时间出场,任何一天任何时间去出场,只要你能管着手,都有机会出场的。所以你说极端行情现在还不算极端,今年算极端的话,应该是2月底3月初,连续大幅度的一个跳空,要不跳空高开,要么就跳空低开,跳来跳去,然后波动率一直在升,你作为一个双卖很难赚钱,天天亏,你去做一个对冲也很难赚钱。

今天跳空高开,明天有跳空低开,就跟2018年的七、八月份一样,连续跳空,跳了完以后很容易亏,只有那种双买的能赚钱,但是双买的话也不会下太大的仓位,因为你也怕降波,那亏起来就很快。所以这个也不算特别极端,应该还是一个比较舒适的一个行情。

做期权我们不要太呆板,不要我做双卖的,我就一直做双卖,一定要配合行情,这里是对一些中小的投资者来说,机构投资者他们有他们的办法,中小投资者来说就不要拘泥于一种策略,在什么时候该做什么事情,这个才是做期权比较合理的一种方式。不要一直坚持在上涨的时候你就一直去买沽,老是赌着黑天鹅,然后下跌的时候一直期待反转。标的有一个趋势行情时,你还是在放慢等等,这样都是不太合适的,应该在不同的时候,知道该做什么事情才对。

其实这些方法也很简单,你各种单子都开一张,比如说买购、买沽、卖沽分别开一张,然后你发现哪一种方式最容易赚钱,那么它就是当前一个比较正确的方式。

静静:我今天准备了10个问题,可是两位老师真的是知无不言,言无不尽,我所有的问题才用到三个,我们的时间就到了。
我们还有一些问题,但是可能今天就没有时间回答到大家提问的问题了。然后我想代表我们参赛选手再问两位老师最后一个问题,因为刚才我们展示了很多很多我们大赛当中的大神,但是可能还有更多的人,还有更多的参赛选手还处于一个尚未盈利或者是更惨的是一个亏损的状态,两位老师能不能给我们总结三条建议,让他们迅速的崛起呢?

老徐:我本来想说三个字”奥力给”给我们的选手,希望大家能够加油。

如果现在还没有办法稳定获利,或者是你在过去的交易是有亏损的,其实有很多人他们都没有自己的交易逻辑,因为我常常会听到有人说:徐老师,我现在可不可以买?或者是说我现在可不可以卖,我现在要不要出场?当你在问这些问题的时候,事实上它可能代表的是你对自己交易没有信心,你没有自己的一套交易逻辑,没有自己的一个交易方法,所以我的第一个建议就是说希望你能够慢慢的找到自己的一个方法,这样子的话,在交易的过程里面至少会慢慢稳定,而且在获利上可以逐渐呈现一个逐步往上的情况。

当你不再问别人这些问题,当你很有信心,什么时候该持有仓位,什么时候该止损,有自己的一套逻辑的话,我觉得是可以很好的交易上向前一步的。第二个是执行力,你虽然有一个好的方法,但是刚才小马老师是有说到”管住手”,我觉得是关键字,把它写下来,如果你能够管得住你的手的话,在台湾我们常说叫”手贱单”,看着行情手就很贱,就会开始按下单。如果你能够管得住手的话,有很多交易都会不错的。你不要看着行情就想下单,要按照你的逻辑,要配合你的执行力,该进场的时候进场,该止损的时候止损,当然要如何去做到的话,有一件事很重要,如果天生没有那么有执行力的话,肯定要透过复盘的行为来加强,来增强你执行力。

第三个,当然就是风险控制,我们一般在交易还是非常重要的事。当然要怎么去控制有很多的方法,如果希腊字母你不懂也可以交易期权,可以从小额资金开始交易,当你能够稳定获利的时候,再慢慢把你的资金扩大,再把你的杠杆慢慢再扩大。我觉得只要能够做到这三件事情,应该会有一些慢慢会有比较好的表现。

静静:好的,谢谢徐老师。小马老师你有什么建议吗?

小马老师:针对还尚未稳定获利的参赛选手。这里首先给的就是”财不入急门”,慢慢来是不是财不如不进门,因为当你亏损的时候,就跟不管是股票还是期货还是期权都是一样,你越想赚钱,这个钱就越赚不到,因为你的操作会变形。

怎么说呢?当你下了一笔单以后,稍微浮亏那么一点点,你就会跑得飞快,或者说傻眼,可能它越亏越多;然后稍微赚那么一点点,也会跑,因为你生怕到手的钱给退回去。因为已经到手的钱你就认为不管怎么,你都认为是自己的,再吐回去就相当于你亏了本金一样。这个月虽然我放了一些利润,但是我更加懊悔的是我在高位的时候为什么没有走完,然后回撤了一些,就好像自己感觉自己亏了一样,实际上没有。实际上这赚的金额也还算可观。

财不入急门,首先就跟徐老师讲的一样,不要去瞎做。

第二个解释一下,当然这说一句比较残酷的话,你真的是否适合期权这个品种?

因为公众号里面也有人留言,甚至有些人想来跟我学习,他都是原来在股票或者在期货里面亏钱,或者说家庭已经比较困难了,然后想通过期权翻身。有的要我给他们的建议,我说这是一个比较高杠杆或者说这是风险比较大的一个品种。一般如果你一些心态方面不是特别完善的话,因为没怎么有钱,并且有的是举债去来做的话,还是建议别做比较好。这并不是到处捡钱的地方。

第三个要认为这个东西风险还是比较大的。你看看自己的技术,或者说你的心态,资金管理是否已经足够到位?如果你前面就没什么逻辑,然后偶尔碰巧赚过一次两次,然后下注下大了,后面慢慢的就把这个利润给退回去,心态又变坏了。然后第4个,机会还是要等待,没有很好机会的时候,你在这里再怎么努力,也没有办法获取一个比较高的收益。而等待机会来临的时候,采用一些合理的方式,从仓位管理、合约的管理,然后是进出场的时机,做一些比较好的方式,可能就会抓到这个利润。

如果你发现最近这一段时间连续错,我还是建议休息一段时间也是一个比较好的选择,因为8月份的合约还是非常远,还有一个多月,现在的期权比较贵,难度还是有,当然日内那里有个好几十个点的涨幅,这种情况都会有。但是仓位你不一定下得去,小仓位试试也行,吃水,或者说你要看到有明显的趋势再去下手,或者再等一等也没关系,赚钱的人需要休息,亏钱的人更加需要休息,等到市场平静,等到你的自己的心情平静了,再进场,也是可以的。
要有一个好的心态,然后要判断一下这个市场是不是真的适合自己。

静静:好,非常感谢两位老师,其实两位老师都是在市场上非常而且非常受大家欢迎的大咖,之后的话,如果大家还有喜欢的老师可以告诉我们,我们就去请有小马老师更受喜欢的老师,有比小马老师更喜欢的其他老师吗?没有。好,谢谢大家。然后我还要说几句,像我们期权实盘大赛,我们每个月都会有不同的主题,7月份我们是大赛榜单主题,围绕着我们大赛的榜单,我们对参赛选手做了很多分析,供大家参考。

8月份我们会是一个夏日海滩记,我们会去到沿海城市采访一些沿海城市,我们非常优秀的大赛选手,所以刚才我们也在呼吁,如果是在沿海城市或者是不仅局限于沿海城市之后,我们也会有其他机会,您参与了我们的比赛,然后在比赛当中也获得了不错的成绩,而且您想谈一谈您是在有什么心得的话,您可以联系一下,联系我们方正.和徐老师面对面交流,给大家立传出书,是不是听起来很有吸引力,谢谢大家。

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