50etf期权开户
50etf期权 上证50ETF期权 ETF期权开户条件零门槛
a50股指期货开户
回首页
50etf期权开户
50etf期权如何交易
上证50ETF期权 - 零门槛开户
微信手机 131 2273 6630 平台正规 手续费低
 

犹豫就会败北,果断就会白给,本周行权日惊现捡钱机会

市场变化解读

收益风险归因分析

交易结构介绍

不管市场有多大风多大浪,期权合约总是按部就班地轮替更迭,迎来送往,本周三我们送别7月合约,迎来了大家喜闻乐见的行权日。

为什么说是“喜闻乐见”呢?因为临近行权日,总是会有这样那样的“小彩头”出现,比如每月开奖一次的“彩票”行情,期权市场中很多“一本万利”的案例,往往就出在这几天,这个月当然也不例外,看这个最高涨到1000%+的彩票,中奖的话心里美滋滋吧,结果转瞬间就给跌回去了,彩票秒变过山车,空欢喜:

300etf购7月4.8合约7月22日当日1m走势

是的,在末日轮行情中,犹豫就会败北。

在临近行权日,除了这种紧张刺激的彩票末日轮,往往还蕴藏着轻松惬意白捡钱的机会,只是这类机会大部分时间都藏在隐秘的角落,需要我们耐心等待其最终显现,然后果断出击,嗯是的,果断就会白给。

市场出现的捡钱机会

我们来看看本周三(7月22日)7月合约到期时市场是怎么样的:此时沪深300ETF收盘价4.792,所以300ETF购7月4700合约内在价值是0.092元,也就是说行权就能拿到这0.092元的利润,而这个合约当天临近收盘时价格跌到了0.0294元附近,远远低于内在价值,这意味着如果我们在收盘时买入这个合约,然后正常行权,理论上每张期权可以获得(0.092-0.0294)*10000=626元的利润,而且还是白给的!

为什么会出现这样的情况?

在临收盘10分钟,其实300etf标的本身还是在涨的,然而这个实值期权合约却猛跌下去,主要是因为市场上大多数买方其实不想去行权,特别是参与末日轮的投机者,往往都想等到最后半小时再平仓手里的合约,所以就出现了大量的平仓单,而此时由于临近到期,开仓的对手单又不够,所以价格就脱离内在价值了。其实类似这样的情况每个行权日都会发生,只是这一次的价差过于偏大了,故而形成了一个相对可观的套利机会。

不过实际操作中真的就这么简单吗?为什么大多数买方并不想去行权?这是因为行权所得份额T+2日才能卖出,在这期间标的波动是有风险的。

我们来看看上面的案例中,如果我们简单地正常行权,是否能够拿到这白捡的利润?作为买方,我们在7月22日(T日)以294元/张买入这张认购,行权后我们需要支付47000元买入10000份300ETF,按照行权规则T+2日可以卖出。而到了7月25日(T+2日),300ETF在开盘就已经有了明显的下跌,就算我们手快在最高价4.74附近卖出,实际的盈利仅为(不考虑交易费用):47400-47000-294=106元……加上交易费用、交易时的摩擦成本,说不定我们还得倒亏钱!

那用什么样的姿势才能白捡到这个钱?

答案是加入融券对冲。正确的交易姿势是这样的:7月22日临收盘买入该认购期权并行权,同时融券卖出300ETF,锁定300ETF波动风险,T+2周五300ETF份额到账后卖出,并同时了结融券负债,如果你所在的券商可做到直接现券还券,就更好了。

这样一来我们利用融券卖出完美对冲了300etf波动风险,买入1张认购成本294元,行权资金47000元,最终得到626元收益,相对于我们付出的成本及时间,年化收益高达152%,最重要的是这是市场白给的无风险的收益(融券使用天数只有3天成本可忽略)。

回顾今天的这个案例,虽然看上去简单,但实际交易中市场留给我们把握这个机会的时间窗口其实也仅仅只有不到10分钟,能在极短时间判断并作出正确的交易操作的人,也必定是对期权有着全面了解足够专业的狠角色吧。

Copyright All Rights Reserved